财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上(shàng)海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业(yè)人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池(chí)的(de)价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能(néng)否(fǒu)持续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存(cún)工(gōng)作或(huò)到(dào)5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望(wàng)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份的排产(chǎn)预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以(yǐ)上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方(fāng)面还需要(yào)看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士(shì)此前对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示。该人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际上(shàng)从(cóng)去(qù)年四(sì)季(jì)度开始便启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一(yī)季(jì)度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此前暂(zàn)停的(de)产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存(cún)基本(běn)出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额(é)来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退回(huí)到(dào)2022年第一季度的(de)水平(píng)。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两项(xiàng)关(guān)键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平(píng)恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不(bù)到半(bàn)年时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业(yè)协会常务(wù)副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料(liào)短期大幅下降(jiàng)也(yě)不(bù)是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适(shì)当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐(yán)价格未(wèi)来走势进(jìn)行(xíng)预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游车市(shì)短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段(duàn)。从上游(yóu)材料(liào)价格变化来(lái)看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回(huí)退，此前部(bù)分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来(lái)需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不(bù)可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更加清晰(xī)，市场预期回(huí)调下(xià)，电池厂商在价格(gé)谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局(jú)，来自终端(duān)材料回收的产(chǎn)能也(yě)在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进(jìn)展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪(làng)式(shì)变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及供需变(biàn)化(huà)也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当前(qián)上游库存(cún)水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电池材料的(de)价格下跌过快，但这(zhè)并不为(wèi)业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告(gào)，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价(jià)格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而同环(huán)节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人(rén)士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长期利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国(guó)最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来(lái)亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或(huò)开采权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要通过长协确定，按市价(jià)定期(qī)调整。但能获得(dé)上游(yóu)更低成本的资源，让(ràng)这(zhè)两家(jiā)大企(qǐ)业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时(shí)代理论上会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三(sān)年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德(dé)时代(dài)今年5月计划投产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采就亏(kuī)损。

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