本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现(xiàn)大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工(gōng)服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池涂(抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思tú)布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化(huà)完(wán)成(chéng)有利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度(dù)也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和(hé)利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主(抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断(duàn)未来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决(jué)方案(àn)及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品的(de)综合(hé)型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购销差(chà)价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越(yuè)差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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