今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却(què)取(qǔ)得了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一(yī)种美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗积(jī)极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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