大型股推动了(le)2023年(nián)的美股市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种情(qíng)况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领(lǐng)军股(gǔ)现在面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更(赓续前行是什么意思，赓续前进的意思gèng)多的是向优质资产和现金转移(yí)，这赓续前行是什么意思，赓续前进的意思种情况(kuàng)比(bǐ)我们想象(xiàng)的要持(chí)续得长一些，但我们仍(réng)然认为(wèi)，最终股价将更全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一(yī)个(gè)领域(yù)，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票(piào)引领市场走高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型的(de)周(zhōu)期后期行为，即随着经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间，资金(jīn)就会流向更优质的(de)股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国(guó)经济数据开(kāi)始向收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资者将越来(lái)越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候(hòu)，当增长数据开始进一步减速，向负(fù)增(zēng)长方(fāng)向滑去时，你往往会(huì)看到(dào)对高(gāo)质量资产的(de)投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些(xiē)大(dà)型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周期(qī)性公司面临更大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大(dà)型科技股一直(zhí)受益于其他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这(zhè)些指数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期(qī)。”

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