本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股粤西是指什么地方票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布(粤西是指什么地方bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加(jiā)了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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