银行业危机再现？

　　昨夜美股开盘不久，第一共和银行(xíng)盘(pán)中跌(diē)幅一度扩大至超(chāo)过40％，经历至(zhì)少五次停牌，股价再刷新(xīn)历史新低，市值一度跌破10亿美元(yuán)。

　　据英国《金融时报》报道，知情人(rén)士说(shuō)，几个(gè)星(xīng)期(qī)以来，第(dì)一(yī)共和银行已在为其部(bù)分业务寻找买家，但潜在的收(shōu)购方担心承担过多风险。目前可(kě)能的解决方案是，向近期曾为(wèi)第一共和(hé)银行注资300亿美元(yuán)的大型银行(xíng)寻求帮助(zhù)，或者由(yóu)美国联邦(bāng)存款保(bǎo)险公司接管该银行，并为所有存款提供政府担保。

　　而据CNBC援引消息人士(shì)报(bào)道，白(bái)宫或(huò)美国财政(zhèng)部无意干预该(gāi)银(yín)行的状况。

　　CNBC财经记者和市场新闻分析师David Faber说，他目前不知道这家银行能否在(zài)未来的日子继续经营下去(qù)，也(yě)不知道(dào)联邦存款保险公司是否会(huì)对此家银行发表“破产声明”。但他说(shuō)：“解决方案（可(kě)能是联邦存款保(bǎo)险公司的接(jiē)管）目前正(zhèng)变得越来(lái)越有(yǒu)可能，因为第(dì)一共和银行找到买(mǎi)家(jiā)的(de)机会‘几乎为零’。”

　　商品方(fāng)面，今(jīn)天(tiān)凌晨，美、布两油(yóu)日内跌幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市场评论(lùn)称，尽管此(cǐ)前API报告显示美国上周(zhōu)原油库(kù)存降幅大(dà)于预期，由于市场消(xiāo)化了疲弱的美(měi)国经济数(shù)据(jù)，对(duì)美国经(jīng)济衰退的担忧增加(jiā)，油价周三延续前一交易(yì)日的跌势，目前已经抹(mǒ)去了自欧佩克+4月(yuè)初(chū)宣布(bù)进(jìn)一步减(jiǎn)产以来的(de)全(quán)部涨幅。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，第一共和银行(xíng)收跌近30％再创历史新低，最新报道称，美国联邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司FDIC威胁下调(diào)该行评级，将限(xiàn)制第一共和(hé)银(yín)行从美联(lián)储取(qǔ)得融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期(qī)货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原油期货收(shōu)跌3.81％，报77.69美元(yuán)/桶，抹(mǒ)去了(le)自OPEC+本月初因需求低迷而(ér)减产(chǎn)带来的(de)价格涨幅。

　　美联(lián)储5月加息路径“扑朔(shuò)迷离(lí)”

　　宏观层面(miàn)风险不断(duàn)，让美联(lián)储5月的加息(xī)路径变得(dé)“扑朔迷离”。一(yī)边是(shì)仍然高企的通(tōng)胀(zhàng)，一边(biān)是银行系统(tǒng)危(wēi)机以及由此(cǐ)扩大的经济(jì)衰(shuāi)退阴霾，美联储会如何选择，无疑是市(shì)场最引人瞩目的(de)焦点。

　　在广州金(jīn)控期(qī)货研究所副总经理程小勇看(kàn)来，对(duì)于美联储货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)，大(dà)概(gài)率还是维持加(jiā)息的大方733是什么意思向，只不(bù)过加息力度会维持25个基(jī)点，不会像去(qù)年那(nà)样以50个(gè)基点的大力度加(jiā)息。

　　“首先，考虑到美国(guó)通(tōng)胀具有很强的粘性，当前(qián)核心通胀(zhàng)增速依旧处于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较此轮高点仅(jǐn)仅(jǐn)回(huí)落(luò)了(le)1个百分(fēn)点，‘通胀中的(de)通胀(zhàng)’3月住(zhù)房租金价格指数增速(sù)高达(dá)8.3％。其次，尽管高(gāo)利率和美国银(yín)行业危机引发了经济(jì)减速，但(dàn)是据我(wǒ)们测(cè)算当前美(měi)国私(sī)人部门资产负债表受冲击的影响大约将在三、四季度出现，短期(qī)经济减速不至于引发美联储货币政策转向。从历史上美联(lián)储加(jiā)息(xī)的经验来看，高通(tōng)胀下的(de)美联储加息并不会因经(jīng)济减(jiǎn)速(sù)而转向。此外(wài)，美国地区银行(xíng)担(dān)忧引发(fā)银行股大(dà)跌，但由(yóu)于当前美国商业银行危机主要(yào)是资产负责错配，并非如2007年次贷危(wēi)机时那样的产(chǎn)品层层嵌套(tào)和(hé)加杠杆(gān)导(dǎo)致危(wēi)机爆发时过(guò)渡去杠(gāng)杆，金融市(shì)场(chǎng)系统性风(fēng)险暂难(nán)发生。”程小勇表示。

　　混沌天成期货研究院首席宏(hóng)观分析师(shī)赵旭初同样认为(wèi)，由美国(guó)银(yín)行业(yè)“爆(bào)雷”引发系(xì)统性(xìng)风险的可能性(xìng)是(shì)较小的，基于此(cǐ)，美联储也不会(huì)轻易改变“显著控制通胀”的目标。“从硅谷银行的事件来(lái)看，政策部(bù)门应对危机的速度和积(jī)极性非常高，在这种形式下，去押注系(xì)统性风险(xiǎn)发(fā)生概率比较低的。对于通胀率(lǜ)，当(dāng)前市(shì)场(chǎng)主流(liú)的(de)预测对5月CPI是4％，即便到了市(shì)场认为有一定降息概(gài)率的7月，CPI预测也(yě)有3.5％以上，除非是出现了(le)几(jǐ)乎失控的风险(xiǎn)，如金融(róng)机(jī)构或者(zhě)非金融企业大面积(jī)的‘爆雷(léi)’，否则(zé)在这个通胀水平预测下(xià)，美联储是(shì)不会在7月(yuè)份就去做降息(xī)操(cāo)作的。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通胀将从几十年来的最(zuì)高水平(píng)进一步回落多少(shǎo)这一争(zhēng)论(lùn)，全球知名(míng)机构的基金经理(lǐ)们也开始(shǐ)产生分歧。其(qí)中(zhōng)，一方(fāng)是安(ān)联环球(qiú)投资和西部信托(tuō)等公司认为，美联储和其他央行(xíng)将(jiāng)在(zài)加息方面取得胜利，即使这意味着继续(xù)加息、控制通胀到2％的目标可能会让经济陷(xiàn)入(rù)衰退。而另(lìng)一(yī)方面，贝莱(lái)德和DoubleLine等公(gōng)司(sī)则质疑，面对粘性极强的(de)通胀，美联储和其他央行的政(zhèng)策制定者是(shì)否真的愿意冒让(ràng)数百万人失业的风险，换句(jù)话说，央行们最(zuì)终(zhōng)可能(néng)不得不做出妥协，容忍高(gāo)于目标的通胀。

　　相关数据(jù)显示，4月美国消费者(zhě)信心(xīn)指(zhǐ)数降(jiàng)至了101.3，为去年7月(yuè)以来最低(dī)水(shuǐ)平。对此，程小勇表示(shì)，从美国居民(mín)消费来看(kàn)，高利(lì)率和银行业信贷收(shōu)紧导(dǎo)致消(xiāo)费者信心指数下降，消费支出增速放缓是确定性(xìng)事件，说明未来美国经济继续减速也是(shì)大概率事件。然而，由于美国居民消费(fèi)支出增(zēng)速虽然在下(xià)滑，但在2月还是维持正(zhèng)增长，使得市场避险情绪短期虽(suī)有升温，但(dàn)不至于(yú)出发(fā)市场系(xì)统(tǒng)性泡沫，通过贵金属温和反弹(dàn)也(yě)可以验证这一(yī)点。不(bù)过，随着美国居(jū)民利息支出占可(kě)支配收入(rù)的比例越来越高(gāo)，未来并不排除由(yóu)于经(jīng)济严重减速(sù)加快导致大规模恐慌(huāng)再现的情况出现。

　　“消费者信(xìn)心的下降和最近(jìn)的美国居民部门信用卡违(wéi)约率上升(shēng)是相(xiāng)匹配的，在高通(tōng)胀(zhàng)高利率经济下(xià)行的环(huán)境下，居(jū)民部门的资产负债表和收入状况边际上会有恶化也是情理之中；但美国居民(mín)部(bù)门已经经过了(le)十年的去杠杆，本身资产(chǎn)负(fù)债(zhài)处于一个相对健康(kāng)的状况，这也(yě)是为何即便消费(fèi)信(xìn)心在恶化，即便银(yín)行利率(lǜ)在(zài)飙(biāo)升，美国居民部门(mén)的消费贷款仍然在继续扩张(zhāng)，这显示(shì)着美国居民部(bù)门(mén)的需求仍然十分有韧性(xìng)。”赵旭初(chū)表示。

　　在赵旭初看(kàn)来，当前市(shì)场避险情绪(xù)的(de)催化有两方面的背景(jǐng)，一是按(àn)照历史经验看(kàn)，海(hǎi)外(wài)加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息(xī)之间就是一个容易出风险的时(shí)间段；二是能够(gòu)激发风(fēng)险偏好的中国这边(biān)的复苏(sū)环(huán)比(bǐ)高点已经看到，同比高(gāo)点接近(jìn)看(kàn)到，在中国没有(yǒu)更多刺激政(zhèng)策的情况下，市场对(duì)全球经济的预期(qī)想要进一(yī)步边际(jì)改(gǎi)善(shàn)是比较困(kùn)难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线题(tí)材下跌与海(hǎi)外银行业(yè)危(wēi)机共(gòng)振成为了一个激发避(bì)险情绪升级的导火索。”赵(zhào)旭初认为，今年大的(de)宏(hóng)观(guān)周(zhōu)期和前几年有所不同，国内(nèi)和海外出现明显的周期背离，且海外(wài)的政策部门应对危机的速度(dù)又很快，所以不至于出现单边的持(chí)续性共振，这就导致(zhì)各类风险(xiǎn)资产难以出现大幅度的流畅单边行情，比较合适的操作(zuò)思路应该是(shì)“在下(xià)跌时(shí)不过分恐慌、在上(shàng)涨(zhǎng)时(shí)也不过分乐观(guān)”。

　　宏观(guān)环境走弱 有色金属(shǔ)全线下行

　　在宏观环境偏弱的影响(xiǎng)下，昨(zuó)日(rì)的有色金(jīn)属板块全(quán)面下行。沪(hù)铜主力(lì)合(hé)约2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力(lì)合(hé)约2306微跌0.48％，沪锌(xīn)主(zhǔ)力合约2306走低0.91％，沪镍(niè)主力合约733是什么意思2306收(shōu)跌1.93％，沪锡主力合(hé)约2306大跌2.14％，只有(yǒu)沪铅(qiān)主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货研(yán)究所有色金属研究总监(jiān)展大鹏表示，整体来看，有色金属的(de)全面下行有两个利(lì)空背景和一个触发因(yīn)素，一是(shì)临近美联储5月份议息(xī)会议(yì)，加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)的概率升至高位，市场表现出谨慎(shèn)情绪；二是面临国内五一(yī)假期，资金提前流出规避不(bù)确定(dìng)性风险；三是(shì)前一晚欧美银行季(jì)报再爆利空，引发市场对银行业危机蔓(màn)延的担(dān)忧，避(bì)险情绪骤然(rán)升温，美股大幅下挫，美元指数快(kuài)速回(huí)升，成(chéng)为有(yǒu)色板块(kuài)全面下(xià)行的直接触(chù)发因素。

　　“可以看(kàn)出(chū)，当前宏(hóng)观情绪对市(shì)场的扰动较(jiào)大。市场一(yī)直在衰退论和(hé)加息预期(qī)之间摇(yáo)摆不定。一方面对银(yín)行业和全球经济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰退论(lùn)升温又(yòu)会(huì)使得(dé)加息预期降低。加(jiā)息预期降低后(hòu)又不得不面对高企(qǐ)的(de)通(tōng)胀数据，美(měi)联储喊话(huà)加息不(bù)应(yīng)停止，市场又继续预测(cè)衰退，周而复始。”国海(hǎi)良时期货(huò)有色金属分析师何(hé)燕艳(yàn)表示，此外，国内面临五一假(jiǎ)期(qī)，之(zhī)前看多需求修复的(de)情绪慢慢平复，也使得(dé)价格下跌。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以铜和铝为代表(biǎo)的大部分品种还在(zài)区间运行，除(chú)了锌的空头势头较(jiào)为明显，而镍和锡则(zé)是辗(niǎn)转反弹状态(tài)。

　　展大鹏表(biǎo)示，二(èr)季度(dù)是有(yǒu)色金(jīn)属的传统旺季(jì)，4月(yuè)的开局延续(xù)了需求的强(qiáng)预(yù)期(qī)，有色一度出现触底反弹和冲(chōng)高预(yù)期，但随着4月(yuè)旺季(jì)过(guò)半，市场却出现不一样的声音。一是精炼铜及再生铜(tóng)制(zhì)杆、铝材(cái)加工和镀(dù)锌板等行业(yè)样本(běn)企业开工(gōng)率(lǜ)却出现接连(lián)下(xià)降，社会库(kù)存虽然(rán)持续去(qù)化，但速度较3月份明显放(fàng)缓；二是部(bù)分下(xià)游加工企业订(dìng)单难以为继，且产成品库(kù)存较(jiào)往年出现小幅累积，这也就意(yì)味着(zhe)之前的“强(qiáng)预期”出现“弱兑现”的情(qíng)况，或者(zhě)说3月份(fèn)的(de)高开工透支了部(bù)分(fēn)旺季的需求。

　　“对(duì)铜价来说，海外‘衰退(tuì)+加(jiā)息’的宏(hóng)观环境并不支持价格高走，同时国(guó)内劳动节假期即将到(dào)来，资金从有(yǒu)色市(shì)场流出规避不确定性(xìng)风险，价格出现回调并不(bù)意外(wài)，昨日有色价格(gé)快速回落也是(shì)近段时间对利空因素的集中体现，节(jié)前宜谨慎。”展大鹏表示，不过(guò)，5月中上旬(xún)延续旺季下(xià)，需求不(bù)会大幅走弱，因此若价格在节(jié)前持续(xù)表现偏(piān)弱，下游企(qǐ)业(yè)可适当补(bǔ)库(kù)过节。

　　何燕(yàn)艳介绍说，从具体(tǐ)的行业数据来(lái)看，下游(yóu)需求(qiú)无疑是在慢慢复(fù)苏的。如(rú)房(fáng)屋竣工面(miàn)积19422万平方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是反应在(zài)下游开工率上最近(jìn)几周(zhōu)出(chū)现了(le)高(gāo)位停滞(zhì)，没有进一步的增(zēng)长(zhǎng)，可能和旺(wàng)季慢慢过去也有(yǒu)关系。此外，4月的(de)总体预测值普遍也没(méi)有高于3月，虽然下降数值也不大，但(dàn)也没能有(yǒu)力提振需求。不过，何燕艳(yàn)表示，价格一旦大(dà)跌(diē)到目前的状态，现货上面买盘又(yòu)会出现，错综(zōng)复杂之下(xià)走势(shì)也表现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的(de)市场预期过于一(yī)致，主流观点(diǎn)认(rèn)为加息已近尾声，最坏的时候已经过去(qù)，但今年(nián)可能不会降息。我们(men)要警惕这种市场过于一(yī)致的情况(kuàng)。因为美通胀高位持(chí)续(xù)，美联(lián)储的结果导向(xiàng)很可(kě)能(néng)使得加息(xī)时间或者幅度超预期，这样市(shì)场就会有超预期的下跌。最主要的是，有色(sè)板块多数品(pǐn)种供应增加总体比较(jiào)确定的，需求跟(gēn)不上供(gōng)应的增速，整个周(zhōu)期是(shì)向下而不是向上。因此，我对整个板块还是持中线偏(piān)空思路，投资(zī)者可以(yǐ)用振荡的策略去操作。”何燕艳(yàn)说(shuō)。

　　宏观(guān)经济是对(duì)未来的预期(qī)，更多的(de)是反映市场对未来一个季度、半年度甚至更长时间(jiān)的(de)需求预(yù)期，展大(dà)鹏(péng)认为，其对(duì)有(yǒu)色板块的短期或(huò)短线(xiàn)影(yǐng)响并不(bù)显著(zhù)，短期可关注(zhù)供求现状与价格趋(qū)势的关系(xì)以(yǐ)及可(kě)能(néng)突(tū)发(fā)的风(fēng)险事件上。“对有色(sè)而言，投资者更多担心的是在(zài)多空分(fēn)歧的位置(zhì)和时间(jiān)节点突(tū)发未知(zhī)的(de)风险事件，从(cóng)而放大了价(jià)格短线的波动性，带(dài)来持仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 733是什么意思