华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局的(de)经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几粗犷，粗旷和粗犷区别在哪小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们(men)投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó粗犷，粗旷和粗犷区别在哪)公共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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