今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一步无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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