踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(w敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗èi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露的数据(j敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗ù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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