射(shè)频芯片(piàn)领域面临变局，下(xià)游市场增速放(fàng)缓叠加进入(rù)竞争红(hóng)海，海外巨头已开始(shǐ)寻求业务转型。

　　今日，射(shè)频芯片厂商慧智(zhì)微正式在科(kē)创板(bǎn)上市。公司股价(jià)开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发行价跌(diē)去8.94％，目前总市值为(wèi)85.2亿(yì)元(yuán)。

　　IPO前(qián)，慧智微(wēi)在一级市场受到资(zī)本热捧。据公司上市文件，慧智微于2018年末开始进(jìn)入融资(zī)快车道，先(xiān)后引入了华(huá)兴资本、元禾璞华、大基金二期、红杉中国、IDG资本、光速(sù)中国以及金沙江创(chuàng)投等(děng)一系列外部机构股东(dōng)。截(jié)至上(shàng)市前，大基金二期、广发信德以及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上(shàng)的外部机构股东(dōng)，持股比(bǐ)例分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。<乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗/p>

　　值得(dé)一提的是，与慧(huì)智微产(chǎn)品结构相(xiāng)似的唯捷创芯(xīn)，上市首日也走(zǒu)出了破发的行情，该公(gōng)司股价于(yú)去年下半年(nián)触底(dǐ)回升，但截(jié)至今日收(shōu)盘股价仍略低于发行价。

　　二级(jí)市(shì)场(chǎng)遇(yù)冷(lěng)背(bèi)后(hòu)，是(shì)射频领域正面(miàn)临变局(jú)。目前，正射频需(xū)求(qiú)走向疲软。Yole数据显示(shì)，由于(yú)智能手(shǒu)机增(zēng)速放缓以及5G普及潜力有限等(děng)因素(sù)影响，预(yù)计到2028年射频前端市场年复(fù)合(hé)增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全球射频芯片(piàn)巨(jù)头，近(jìn)年(nián)来也在(zài)响(xiǎng)应市场(chǎng)变(biàn)化谋求射频芯片业务以外的转型。

　　《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意到，当前(qián)，射频领(lǐng)域(yù)仍有飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基(jī)金二期(qī)等多个(gè)知名资方

　　公开资料(liào)显示，慧智微成(chéng)立(lì)于2011年，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗shè)计(jì)和销售，下游(yóu)应用领域主要包括智能手机以及物联网，客户包括三(sān)星、OPPO等(děng)智能手机品牌，闻泰科技等移(yí)动终端(duān)设备ODM厂商，以及移远(yuǎn)通信等(děng)无线通信模组厂商。

　　据招(zhāo)股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入2.07亿元、5.14亿(yì)元(yuán)以及3.57亿元；公司当前仍(réng)处于亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对于(yú)公司亏损持续的原因，慧(huì)智(zhì)微在招(zhāo)股(gǔ)文件(jiàn)中称(chēng)，是(shì)由于持续进行高额研发(fā)投入；下游客户集中且具(jù)有产(chǎn)品(pǐn)验证周期，尚(shàng)未形成(chéng)规模(mó)效应(yīng)；市场(chǎng)竞(jìng)争激烈，叠加(jiā)下游(yóu)去库存周(zhōu)期影响，公司产品(pǐn)毛(máo)利空间受挤压。

　　研发(fā)投入(rù)方面，近三年的总额(é)分(fēn)别为7588.54万(wàn)元(yuán)、1.16亿元以及1.85亿元，占(zhàn)营收(shōu)比例(lì)分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛(máo)利方面(miàn)，近三年公司的综合毛利(lì)率分(fēn)别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也不及和慧(huì)智微产品结构更接(jiē)近的唯捷(jié)创芯，后者毛利率为(wèi)30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍(réng)要抓(zhuā)紧扩大规模的情况下，慧智微开启了对外融资之路。公开信息显(xiǎn)示(shì)，公司于2018年末开始进(jìn)入融资快(kuài)车道，尤(yóu)其是(shì)冲刺IPO前的2021年，其在一(yī)年(nián)内完(wán)成(chéng)了三(sān)轮融资，众多知名(míng)资方，包括大(dà)基金二期、元禾璞华(huá)、红杉中国(guó)、IDG等(děng)也是在这一阶段对慧智微进入了慧智(zhì)微的股东序列(liè)。

　　据招(zhāo)股书，截(jié)至IPO前，大基金二期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为(wèi)持股达5％以上(shàng)的外部(bù)机构股东，持股(gǔ)比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创投通-执中(zhōng)数据显示(shì)，从当前的股价情况(kuàng)看，大基(jī)金二期(qī)在投(tóu)资慧智微的(de)近两年时间里，实现了近2.5倍的账面(miàn)回报，而较大(dà)基金二期(qī)晚3个月(yuè)进入(rù)、并在后一轮持续加(jiā)注(zhù)的红杉中国，平均持股(gǔ)成(chéng)本增至(zhì)13.78元/股，当前(qián)实(shí)现账面回报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领域面临变局

　　慧智微招(zhāo)股书显示，公司(sī)目前有超(chāo)过接近67％的收入(rù)来自于手机领域。当前(qián)，智能手机出货量(liàng)的大幅下降，已经对慧智微的业绩造成了冲击(jī)，而市场(chǎng)对智能手机未来增速持续放缓的预期，也(yě)让(ràng)资本市场对包(bāo)括慧智(zhì)微在(zài)内的射频芯片(piàn)厂商(shāng)做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿美元以(yǐ)上，2022年由(yóu)于(yú)手(shǒu)机市场(chǎng)的下滑(huá)，射频前端(duān)市场规模(mó)与(yǔ)2021年的市(shì)场(chǎng)相(xiāng)差无(wú)几。而接下来，由于智能手机的温(wēn)和增长以及(jí)5G普及的潜力有限，预计到2028年射(shè)频前端的市场年复合增长率约为(wèi)5.8％，将(jiāng)达(dá)到269亿(yì)美元(yuán)。

　　与慧智微有着相(xiāng)似产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构(gòu)，同样在(zài)IPO前获豪华股东突击入股的射频(pín)龙头唯(wéi)捷创芯，在去年4月科创板上市时，也遭(zāo)遇了破发的行情，上市首日跌(diē)36％。尽(jǐn)管在去年10月跌至30元每股的价格(gé)后止跌回(huí)升，但截至今(jīn)日收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍低于(yú)66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球(qiú)多家射频芯片领域(yù)的巨(jù)头厂商都在谋求转型，拓(tuò)展射频以外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的(de)射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品，下游(yóu)触角延伸至汽车、物联(lián)网、电源等领域。

　　国(guó)内方面，射频(pín)领域正呈(chéng)现(xiàn)出一(yī)片(piàn)红海的竞争格局(jú)，由于(yú)入局(jú)者(zhě)众，且产(chǎn)品仍集中在(zài)中低端(duān)市场，各射频芯片厂商(shāng)只能(néng)再卷价格，进一步压(yā)低了自身的利润空间(jiān)。

　　射频厂(chǎng)商三(sān)伍(wǔ)微(wēi)电(diàn)子(zi)创始人钟林(lín)此前曾表示，国产射(shè)频前端(duān)芯片杀价(jià)已经无底线，而预计未(wèi)来每个射频细分赛道还会有更(gèng)多竞争者进入，往后三年射频芯片厂商将(jiāng)面临更大(dà)的生存和(hé)竞(jìng)争压(yā)力。

　　目前(qián)，一(yī)级市场(chǎng)对(duì)射频(pín)芯(xīn)片(piàn)厂商的关注亦(yì)有所下降，截至目前，今年共有9家射频芯(xīn)片厂(chǎng)商宣布完成融资(zī)，而在2021年上半年，这个数据是近50家，且投资机构(gòu)涵盖了投资机构涵(hán)盖(gài)了(le)中金资本、红杉资本中国、小米(mǐ)长江产业基金(jīn)、深创(chuàng)投(tóu)等知名(míng)机构。

　　当前，射频领(lǐng)域(yù)仍(réng)有飞骧科技、康(kāng)希(xī)通信等公司(sī)正(zhèng)排队IPO。

　　慧智(zhì)微在招股书(shū)中表示，本次IPO募得资金将用于(yú)芯(xīn)片(piàn)测设中心(xīn)建设(shè)、总(zǒng)部基地及(jí)上海和(hé)广州研发中心(xīn)建设(shè)以及(jí)补充流动(dòng)资金。具体战略规划方面，其表示将(jiāng)巩固(gù)在5G射频前端(duān)领域取得的市场地位，增加头(tóu)部客户的市(shì)场份额；技(jì)术上跟进射频前端技术迭代，优(yōu)化可(kě)重(zhòng)构技(jì)术(shù)框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新(xīn)频段的(de)应用；产品上加大(dà)对上游滤波(bō)器(qì)、多(duō)工器的产(chǎn)业链布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗