华(huá)尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星jīn)的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的(de)资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持(chí)有他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食(shí)品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了(le)！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学期(qī)间，他加入了(le)以色(sè)列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。