金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最(zuì)后的末(mò)日(rì)疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白(bái)糖(táng)主力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初(chū)才(cái)勉强止住颓势。大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么p>

　　真的注意的(de)是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(ch大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么ū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的(de)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每(měi)三年(nián)一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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