今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(y新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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