在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们(men)近期(qī)去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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