华(huá)尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金(jīn)所持(chí)证(zhèng初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型(xíng)股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(bù)门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公(gōng)司的主要(yào)业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的(de)安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入了(le)以色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程p>

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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