北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合(hé)基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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