今年1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并(bìn黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月g)没有明确(què)的(de)“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单(dān黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月)全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的(de)上调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的(de)美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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