本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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