财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值(zhí)提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店(diàn)有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地(dì)区(qū)表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行(xíng)情的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性(xìng)等纳粹分子是什么意思因素均有(yǒu)望对(duì)金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的(de)节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年(nián)超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的(de)纳粹分子是什么意思增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的(de)制造设计(jì)及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附(fù)加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠道(dào)建设以(yǐ)提高(gāo)市(shì)场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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