5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份正(zhèng)在筹划(huà)发(fā)行股份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不(bù)存(cún)在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司(sī)董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在(zài)内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务(wù)项目成本(běn)增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及科技园(yuán)租赁(lìn)业(yè)务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端(duān)的(de)影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财(cái)经的(de)优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金证(zhèng)股份(fèn)并(bìng)未披露(lù)具体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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