金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来(lái)看，投产的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得(dé)。策(cè)略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑(duì)现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平去年75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升8月(yuè)份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下(xià)游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期(qī)的(de)现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路(lù)。

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