投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务上的(de)合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期。

广西属于南方还是北方　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的(de)公(gōng)司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽广西属于南方还是北方(suī)然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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