看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压(yā)下(xià)行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所创一(yī)年来(lái)低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格(gé)波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去(qù)库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度(dù)消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人(rén)气(qì)一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会(huì)像(xiàng)之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计(jì)会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式cài)油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后(hòu)期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的(de)累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(jìn)口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下(xià)周开(kāi)机预(yù)计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差(chà)下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的(de)供应(yīng)压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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