今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度(dù)末该基(jī)金股票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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