近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合(中国为什么叫兔子国hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的(de)中特估行情(qíng)持(chí)续发酵(jiào)，市场也(yě)预期(qī)此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和(hé)资金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级(jí)）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的(de)方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气(qì)股近期也有所调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(ji中国为什么叫兔子国à)值重估型(xíng)：此前估(gū)值明(míng)显偏低，但是(shì)受益(yì)业务(wù)预(yù)期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与三大通(tōng)信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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