美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工(gōng)具(jù)的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会(huì)得(dé)到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些(xiē)。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最高的AA2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022A信(xìn)用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们都(d2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022ōu)不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大限前(qián)得(dé)不到(dào)解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国(guó)会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲(qū)。收(shōu)益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施(shī)中获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价(jià)也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前(qián)景(jǐng)预(yù)测(cè)，没(méi)有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的(de)地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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