全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能郑业成是否已婚 郑业成是几线演员正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有郑业成是否已婚 郑业成是几线演员182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明(míng)加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的(郑业成是否已婚 郑业成是几线演员de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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