在(zài)华尔街经济学家和央行官员争论美国经济是(shì)否以(yǐ)及何时(shí)会(huì)陷入衰退之(zhī)际(jì)，大(dà)型基金(jīn)经理(lǐ)们并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股人士将资金从(cóng)银行等对经济敏(mǐn)感的(de)股票中撤出，转而投资公用(yòng)事业和基本消费品等在经济低迷(mí)时(shí)期被视(shì)为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银行汇编的(de)数据显示，同(tóng)时做多和做空的(de)对冲(chōng)基金已将(jiāng)其周期性股票与防御性股票的(de)比例(lì)降(jiàng)至至少2012年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平。对于只(zhǐ)做多的基金(jīn)经理来说，他们对周期(qī)性公司(这些公司的命(mìng)运取决于商业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以来的最低水平。

　　这一(yī)切都突显(xiǎn)了主动(dòng)投资领域的悲观情绪(xù)仍在加剧(jù)，尽管美股从去年10月低(dī)化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策(cè)略师(shī)表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做(zuò)好了(le)准备”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降至(zhì)近(jìn)10年低点

　　最近对防(fáng)御(yù)股的(de)偏好与去(qù)年不同(tóng)，当时(shí)对衰退(tuì)的(de)担忧蔓延，主动型(xíng)基(jī)金紧紧抓住(zhù)周期(qī)股。这一(yī)立场(chǎng)表明，人们相信美联储有能力通过积极的抗通胀行(xíng)动实(shí)现软着陆(lù)。现在(zài)，这种乐观情(qíng)绪已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位(wèi)数(shù)据进一步证明(míng)，专业人士持续看(kàn)空(kōng)股市(shì)。在美国银(yín)行4月份对基金经(jīng)理的最新调(diào)查中(zhōng)，现金持(chí)有量保持在(zài)较高水平(píng)，相对于股(gǔ)票(piào)，债券比2009年(nián)以来的任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flo化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准od上周(zhōu)表示，在(zài)市场(chǎng)开始逃(táo)离时，只做(zuò)多的基(jī)金被(bèi)迫(pò)成为FOMO(害怕(pà)错过(guò))买家(jiā)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，选股者的(de)谨慎态度与基于图表信号配置资产的计(jì)算机驱动(dòng)策略形(xíng)成了鲜明对(duì)比(bǐ)。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和(hé)波动性(xìng)目标基金等系统性(xìng)资(zī)金(jīn)管理公司近(jìn)几(jǐ)个(gè)月增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银(yín)行(xíng)的投(tóu)资(zī)者仓位模型最(zuì)能(néng)说明这种分(fēn)歧立场。德(dé)意志银行称(chēng)，量(liàng)化基金继续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资者(zhě)的敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反弹的很大(dà)一部分归因于那些对(duì)价格不敏感的量(liàng)化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看空(kōng)者还警告称，持续(xù)数月的(de)股市反弹是(shì)不可持续的(de)。由(yóu)于标普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能会限制量化(huà)基金(jīn)的需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可(kě)能会促(cù)使量化基金改变路(lù)线(xiàn)，并(bìng)退(tuì)出股市。

　　好于预期的(de)经济数据和(hé)企业财报也提振(zhèn)股市。尽管各公(gōng)司在本财报季的业绩(jì)超出预期(qī)，但目前(qián)来看，这(zhè)还不足以(yǐ)让(ràng)美国(guó)企业(yè)重回(huí)增长轨(guǐ)道。就连美联储官(guān)员(yuán)也预(yù)测今年(nián)晚些时(shí)候会出现(xiàn)“温(wēn)和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经(jīng)济衰退(tuì)做准备而采取防(fáng)御措(cuò)施，最(zuì)终可能会付出(chū化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往(wǎng)在衰退前的6个月内表现优(yōu)异。直到真正的经济衰退到来(lái)，防御性股票才开始大放(fàng)异彩(cǎi)，尽(jǐn)管(guǎn)它们的领(lǐng)先地位通常会(huì)在(zài)下行周期(qī)结束前逆(nì)转。

　　美国银(yín)行的经济学家预计，美国经济衰(shuāi)退(tuì)将(jiāng)从第三季度开始。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准