财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大概率是不好(hǎo)做了(le)。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表示(shì)，随(suí)着(zhe)4月底上市(shì)公司年报(bào)一(yī)季报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资(zī)金(jīn)观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入(rù)的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑(yí)打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投(tóu)资(zī)者开(kāi)玩笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业(yè)革命进程(chéng)中，人工(gōng)智能(néng)行情(qíng)开(kāi)启后第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估(gū)方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源形(xíng)成了“三(sān)国对(duì)立(lì)”格(gé)局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特(tè)估”及(jí)人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可以(yǐ)判(pàn)断，随(suí)着海外加息(xī)节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策(cè)及货币政(zhèng)策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复(fù)苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及(jí)中特估等(děng)板块均有阶段性(xìng)的(de)相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核(hé)心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的(de)反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历(lì)史新(xīn)高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估(gū)值高股息为(wèi)代表(biǎo)的(de)“中特估(gū)”品种也走出(chū)了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年(nián)底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱(ruò)者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面(miàn)的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生(shēng)活等(děng)相关(guān)主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业(yè)趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大概(gài)率市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是(shì)一个布(bù)局的(de)好阶段，而未必(bì)会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资(zī)者(zhě)需要多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资机(jī)会(huì)，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他板块分化(huà)较(jiào)为极致，也是不争的事实(shí)，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国内服务(wù)业和消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍(réng)需(xū)继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基(jī)调，流(liú)动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央(yāng)行后(hòu)续采(cǎi)取(qǔ)降息操作(zuò)仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是(shì)“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的正常的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十(shí)个点的起伏(fú)可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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