衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季(jì)度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资(zī)回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé中国一共有多少万亿钱)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据(jù)表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的中国一共有多少万亿钱(de)复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本(běn)月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来中国一共有多少万亿钱旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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