在投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还(hái)要有个跌(diē)停(tíng)板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到(dào)底发(fā)生了什(shén)么(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度me)？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金(jīn)两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅(fú)回落。与此同时(shí)，科创50、创业板指(zhǐ)继续受(shòu)到资(zī)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺周(zhōu)期(qī)板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，两(liǎng)家公募(mù)旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波(bō)动较大。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资(zī)者关(guān)注二(èr)级市场交(jiāo)易价(jià)格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产(chǎn)品溢价(jià)率都回(huí)落(luò)到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情在风险提示(shì)后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两(liǎng)只产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金都不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数(shù)的(de)产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪(zōng)的指数都(dōu)是(shì)日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从(cóng)该(gāi)指数表现(xiàn)看，今年(nián)也(yě)大(dà)涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通(tōng)盘不(bù)够大，短期内受(shòu)到资金(jīn)的净买入(rù)，产生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推(tuī)高二(èr)级市场价格，让(ràng)价格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资(zī)产(chǎn)是(shì)跟踪日(rì)经225指数表(biǎo)现的(de)，如(rú)果短期出现高溢价，也就(jiù)意味着当(dāng)前的价格(gé)超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和(hé)涨跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格的(de)下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者(zhě)不要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品种，避免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫(mò)经济(jì)破(pò)裂(liè)以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受多重因素(sù)驱(qū)动(dòng)：一是(shì)随着美联(lián)储加(jiā)息预期下降和(hé)日(rì)央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本回流日本市(shì)场；二(èr)是随着疫后经济(jì)活动(dòng)复苏(sū)和去(qù)年日元持(chí)续贬值(zhí)，东京(jīng)交(jiāo)易所上市(shì)公司多(duō)表现良好；三是(shì)今(jīn)年东京交易所提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取(qǔ)股(gǔ)票(piào)回购等方式(shì)提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿(yì)日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表示(shì)大(dà)举投(tóu)资日本股市等，推(tuī)动市(shì)场对日(rì)本(běn)股市(shì)的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期过(guò)快(kuài)上涨带来的投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)，并提示(shì)投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资者在(zài)自(zì)己能力圈内投资(zī)，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业(yè)板指继(jì)续(xù)受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去(qù)年(nián)末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市(shì)场中，昨日(rì)净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区(qū)间成(chéng)交均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向(xiàng)来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流(liú)入资金(jīn)最多的(de)是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外(wài)，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前(qián)列。

　　而今年景气度回升(shēng)的(de)半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医(yī)疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关(guān)指数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当(dāng)前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区(qū)间(jiān)，且一季报(bào)显示(shì)成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋(qū)势明显(xiǎn)，持(chí)续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会(huì)议提(tí)出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要(yào)巩固和扩(kuò)大新能源(yuán)汽(qì)车(chē)发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济发展动能(néng)要(yào)加快转变，新能源及(jí)人工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利(lì)，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数(shù)的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出(chū)方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出(chū)，当日基金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性(xìng)行情的(de)板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资金净流出位(wèi)居前列(liè)。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行业的资(zī)金出(chū)现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长期(qī)角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现出更(gèng)多结构性(xìng)机(jī)会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资(zī)金合力最强的人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整体(tǐ)机(jī)会，尤(yóu)其是(shì)大众消费等领域(yù)；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数字化(huà)对(duì)生产力的提(tí)升，重点关注计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等行业。

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