本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yu平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思án)/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析(xī)师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思tiě)矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是(shì)太突出平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复苏力(lì)度。

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