芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一(yī)比例(lì)最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人(rén)群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十22.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过(guò)去十年(nián)青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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