钠电池产(chǎn)能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已(yǐ)经(jīng)给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材(cái)搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在(zài)愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何(hé)消化(huà)？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键技术(shù)完成(chéng)突(tū)破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于(yú)去(qù)年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及(jí)待召开电安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人(rén)投资者披露(lù)跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技(jì)钠电池项目中试(shì)线2022年投(tóu)产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月(yuè)23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价(jià)一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经(jīng)较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺(yì)科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能规(guī)划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司(sī)盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公(gōng)司(sī)货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的(de)回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深(shēn)交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银(yín)行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超(chāo)过(guò)20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期(qī)项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全(quán)部(bù)竣工投产(chǎn)，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照进现(xiàn)实(shí)，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰(yāo)斩的(de)股价(jià)显示(shì)，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除了资金实(shí)力有限公司外(wài)，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的(de)参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相上下(xià)，但宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年初(chū)公告(gào)与中祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战略合(hé)作协(xié)议外(wài)，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速(sù)电动车及电动工具(jù)等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家(jiā)知(zhī)名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌开展送(sòng)样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名(míng)称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事业(yè)部钠电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能(néng)大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会(huì)小(xiǎo)批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技(jì)却十(shí)分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台(tái)前的，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的(de)供应安(ān)全(quán)，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠(nà)离子的(de)发展陷入被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离(lí)子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设(shè)成(chéng)本(běn)接(jiē)近，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，高能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等(děng)电(diàn)池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对(duì)钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且(qiě)随(suí)着(zhe)技术不(bù)断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间(jiān)有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离(lí)子(zi)电池的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科(kē)技在内，诸多入局(jú)钠电池的(de)企业都言锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠(nà)电池(chí)利润率下降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目投(tóu)资(zī)的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技(jì)在投资上(shàng)缺(quē)乏(fá)长远定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划(huà)可(kě)谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实(shí)施地点从一(yī)厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部(bù)投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成项(xiàng)目实际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板(bǎn)建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相去甚远。

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