总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创5铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢0指数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市(shì)值的(de)公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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