芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的(de)比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布(bù)是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各(gè)行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员和失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次(cì)全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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