“一带一(yī)路”对(duì)冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国形成鲜(xiān)明(míng)对比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国(guó)出(chū)口的份额约为36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一(yī)路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么(me)在增量上就可能对冲美欧(ōu)日出口(kǒu)的下滑，使得(dé)全年2023年(nián)全年的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次验(yàn)证，当前观察(chá)的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩(hán)国、越(yuè)南出口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观察中(zhōng)国出口增(zēng)速的重要指标，但随着(zhe)中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中国出(chū)口的指示(shì)作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增(zēng)速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口(kǒu)增速(sù)持(chí)续偏(piān)离，另一方面，以往韩国(guó)、越(yuè)南出口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保持统一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪(zào)音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图(tú)的(de)突破口仍(réng)在于“一带一路”国(guó)家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分(fēn)源于(yú)去年(nián)低(dī)基数原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市较高景气度与产拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语(chǎn)业链(liàn)韧性仍(réng)可在一段(duàn)时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出口量与(yǔ)价格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最(zuì)大(dà)的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大(dà)？站在2022年年底，市场(chǎng)大多(duō)聚(jù)焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却(què)在(zài)稳定外贸(mào)上发(fā)挥(huī)了越来越重要的(de)作用(yòng)，那么如何去评估这(zhè)一(yī)空间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路(lù)出口(kǒu)背后存量博弈。在全球(qiú)经济和(hé)贸易放缓的背(bèi)景下，我国(guó)出口的(de)韧性可(kě)能(néng)主要来自(zì)于存(cún)量的竞争——我们(men)认为很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩(hán)在这些国家的(de)进口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国在一(yī)带一路沿(yán)线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出(chū)口规(guī)模最大的10个(gè)国家(jiā)（约占中国(guó)对“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉(lā)动我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国(guó)全年(nián)出(chū)口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速(sù)预测，思路为在中(zhōng)国加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后(hòu)、历(lì)次全球经济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有(yǒu)参考意义的三年，分别(bié)作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的(de)基准假设为美欧有(yǒu)可(kě)能(néng)在下半年陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中(zhōng)性和乐观(guān)情景。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算，并考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性(xìng)假设下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的风(fēng)险，主要来(lái)自于两个(g拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语è)方(fāng)面：数据口(kǒu)径差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进(jìn)口的数(shù)据和中国向各国出口的数据存(cún)在差异(yì)（无拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语论是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差(chà)异还(hái)较大(dà)，一般而(ér)言中国出口端的增速会更高，这意(yì)味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低估的(de)；外需(xū)方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)经济(jì)陷入衰退(tuì)的时点(diǎn)存在较大的不确(què)定性(xìng)，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济(jì)体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语