中国金融行(xíng)业(yè)加速对外开放，外(wài)资(zī)券商们(men)的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥(yōng)有外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商面临(lín)的(de)“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财(cái)务数(shù)据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券(quàn)则延续自(zì)成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资(zī)股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时(shí)间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平(píng)，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)展业(yè)的第三个完(wán)整会计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球(qiú)化(huà)的(de)平台优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家(jiā)内资股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互(hù)通全球存托凭(píng)证(zhèng)业(yè)务(wù)等。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦(bāng)财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计(jì)在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)在中(zhōng)国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项(xiàng)段(duàn)的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成(chéng)协议和合并计(jì)划(huà)，截止报(bào)告(gào)日，上(shàng)述协(xié)议(yì)和(hé)合并计划的(de)完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的(de)运(yùn)营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可能(néng)产生的(de)影响亦不(bù)明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可(kě)能导致对公司持(chí)续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系(xì)证监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合(hé)资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价(jià)转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富(fù)snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样管理转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进(jìn)的基础上，新(xīn)增了特(tè)色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服(fú)务手段的(de)增(zēng)加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中(zhōng)国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后台(tái)支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四个(gè)方面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全资持(chí)股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监(jiān)会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券(quàn)自(zì)营及(jí)代销金融产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资(zī)新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样外，依(yī)托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具(jù)备外资银行股东背景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客户(hù)综合(hé)财(cái)富管理业务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值(zhí)客户及其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生命周期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客户在(zài)同一策略下提供差(chà)异化选择及(jí)多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融机构加速了(le)在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册(cè)地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪(jì)、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复(fù)信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在内(nèi)，目前(qián)国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达(dá)到10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样(jūn)为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成(chéng)为市场上(shàng)不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满等先后在(zài)京(jīng)会见(jiàn)美(měi)国桥水(shuǐ)基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资者带来了(le)实(shí)实在(zài)在的(de)机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实现国民(mín)待(dài)遇(yù)，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既(jì)带(dài)来了国际金融机(jī)构全面(miàn)参(cān)与中国资本(běn)市场(chǎng)竞争(zhēng)所形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击，也带(dài)来(lái)了通(tōng)过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格(gé)局(jú)正(zhèng)加速演变。

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