金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了(le)33年的(de)日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似(shì)乎这(zhè)次有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变动使(shǐ)得(dé)日本股市(shì)变(biàn)得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团(tuán)最(zuì)主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治(zhì)格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一(yī)直(zhí)都在(zài)苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴(bā)老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化(huà)也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自201鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点8年(nián)中(zhōng)美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出(chū)手的(de)时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层(céng)的(de)助推也(yě)是一股不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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