今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的(de)僵局呢香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(mià香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年n)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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