财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓换(huàn)股的动向(xiàng)和投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场油，刘(liú)彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智(zhì)能(néng)大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公募(mù)冠军(jūn)刘(liú)格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来(lái)越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如搏一(yī)把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业(yè)心态的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证明(míng)了这一(yī)点，公募(mù)基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中的(de)计算机(jī)和通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)，主(zhǔ)动偏(piān)股基(jī)金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿元，一季度(dù)大(dà)幅(fú)提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度(dù)大(dà)手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的(de)另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混合一季(jì)度新进中芯国(guó)际(jì)、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上(shàng)述调仓换股中也能看出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而(ér)知全豹(bào)，葛兰的操(cāo)作只是公募基(jī)金经(jīng)理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调(diào)仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的产(chǎn)业趋(qū)势受到市场关注，并很快(kuài)扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和(hé)的情景下，计算(suàn)机、通(tōng)讯、传媒、电(diàn)子行业受到(dào)各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一年持有(yǒu)则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明(míng)睿新常态则(zé)加(jiā)仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等(děng)AI热股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券(quàn)研报(bào)称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公(gōng)募基金大(dà)类(lèi)行业(yè)配置比例一个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往预示(shì)着某个(gè)板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经(jīng)理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍(réng)有一(yī)部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分(fēn)试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一(yī)季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广(guǎng)发双擎升级(jí)，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属于新能源概(gài)念(niàn)股。除(chú)此之外(wài)，他还仍(réng)加仓了天合光(guāng)能、荣盛石(shí)化(huà)等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季(jì)报(bào)表(biǎo)达了仍对(duì)新能(néng)源保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持(chí)相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估(gū)值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿(ruì)远(yuǎn)成长(zhǎng)价值混合(hé)前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代、三安(ān)光电、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金增持了宁德时代(dài)、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，加仓幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风险点在(zài)经过(guò)大半年(nián)的消(xiāo)化后(hòu)，在(zài)这个估值分(fēn)位(wèi)以及股(gǔ)价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风险因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一(yī)些(xiē)标(biāo)的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总(zǒng)会消退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许(xǔ)多(duō)基(jī)金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受财联社记者采访时(shí)提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并不喜(xǐ)欢(huān)去追逐风口，他选择(zé)会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的(de)时(shí)候，无论是基金经理个人还(hái)是(shì)投资者，其实都是无(wú)法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即(jí)使你(nǐ)再看好，也要控(kòng)制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基(jī)金的王崇一季报(bào)表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显的受益(yì)标的，就没有参与。不过他(tā)也认(rèn)为这些股票的估(gū)值体系还在合理(lǐ)接受范围(wéi)内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分析可(kě)知(zhī)，今(jīn)年一季度仍有不(bù)少基金经理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种极(jí)致行(xíng)情下，AI板块(kuài)的未来走势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前仍(开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场réng)维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块(kuài)等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微观(guān)层面(miàn)上尚(shàng)有(yǒu)空(kōng)间，估值修复尚(shàng)未(wèi)结束，个股上(shàng)是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司(sī)研(yán)报指(zhǐ)出，年初至今市(shì)场(chǎng)对AI关注(zhù)度(dù)持(chí)续高(gāo)企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大模型的(de)突(tū)破进(jìn)展；而4月(yuè)以来，我们(men)观察到(dào)各个领(lǐng)域的应用(yòng)厂商正加速(sù)AI融合应用产(chǎn)品的(de)研发(fā)和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们(men)持(chí)续看多AI，并(bìng)在应用、算力(lì)、模(mó)型三层中建议投资(zī)者优先关注应用(yòng)层投(tóu)资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目(mù)前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分市(shì)场人士开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席分析师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度(dù)投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏(piān)成长风(fēng)格(gé)占优，尤其是很多(duō)科技股在(zài)过去几年其实(shí)没有太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年(nián)要推动数(shù)字经济，今(jīn)年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年(nián)科技股的机会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走(zǒu)完，但二季(jì)度(dù)可能会(huì)有一些波动。AI现在(zài)还是主题投资阶(jiē)段(duàn)不太(tài)适合大多数的投资者，不适(shì)合在这(zhè)个位(wèi)置上去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但对标(biāo)2013年“移动互(hù)联(lián)网(wǎng)+”行(xíng)情节奏，预计本轮后(hòu)续调(diào)整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢低布局(jú)有望率先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产(chǎn)业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域(yù)，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通(tōng)信。

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