本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基(jī)金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余(yú)9只(z东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗hǐ)北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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