银行业(yè)危机再(zài)现？

　　昨夜美股开盘不久，第(dì)一共和银行盘中跌(diē)幅一度扩大(dà)至超过(guò)40％，经(jīng康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)历至少五次停(tíng)牌，股(gǔ)价再刷新历(lì)史新(xīn)低，市值一度跌破(pò)10亿美元。

　　据英国《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，知情人(rén)士说，几个星期以来，第(dì)一共和银行已(yǐ)在(zài)为其部(bù)分业务寻(xún)找买家，但潜在(zài)的(de)收购方担(dān)心承(chéng)担(dān)过多(duō)风险。目前(qián)可能(néng)的解决方(fāng)案是，向近期曾为第(dì)一共和银行注资300亿美元(yuán)的(de)大型银行寻求帮(bāng)助(zhù)，或(huò)者由美(měi)国联邦存(cún)款保险公司(sī)接管该银行(xíng)，并(bìng)为(wèi)所有(yǒu)存款提供政府(fǔ)担保(bǎo)。

　　而(ér)据CNBC援(yuán)引消(xiāo)息人(rén)士报道，白宫或(huò)美国财政部无意(yì)干预该(gāi)银(yín)行的(de)状况(kuàng)。

　　CNBC财经记(jì)者和市场新闻分析师David Faber说，他目(mù)前(qián)不知道这(zhè)家银康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里行能否在未来的日(rì)子继(jì)续经(jīng)营下去，也不知(zhī)道(dào)联邦(bāng)存款保险公(gōng)司是(shì)否会对此家银(yín)行发表“破产声明”。但他说：“解决方案（可能是(shì)联(lián)邦存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司的接管）目前正变得越来越有可能，因为第一共(gòng)和银行找到买家的机会‘几乎为(wèi)零’。”

　　商品(pǐn)方面，今(jīn)天(tiān)凌晨，美、布(bù)两油(yóu)日内跌幅快速(sù)扩(kuò)大至3％。

　　有市场评论称，尽管此前(qián)API报告显示(shì)美国上(shàng)周原油(yóu)库存(cún)降幅(fú)大于预期，由于市场(chǎng)消化了疲(pí)弱(ruò)的美国经(jīng)济数据，对美国经济衰退的(de)担忧增加，油价周(zhōu)三(sān)延续前一交(jiāo)易日的(de)跌(diē)势(shì)，目前(qián)已经抹去了自欧佩克(kè)+4月初宣(xuān)布(bù)进一步减(jiǎn)产以来的全部涨幅。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，第一共和银行收跌近30％再创历史新低，最(zuì)新报道称，美国联邦存款保(bǎo)险公司FDIC威胁下调该行(xíng)评(píng)级，将限制(zhì)第(dì)一共(gòng)和银行从美(měi)联储取得融资(zī)的渠道(dào)。

　　原(yuán)油(yóu)方(fāng)面，WTI 6月原(yuán)油期货(huò)收跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布伦特6月原油期货收跌3.81％，报(bào)77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因需求低迷(mí)而减产带来(lái)的(de)价(jià)格涨幅。

　　美联储5月加(jiā)息路径(jìng)“扑朔迷(mí)离”

　　宏观层(céng)面风(fēng)险不(bù)断(duàn)，让美联储5月的加息路径变得(dé)“扑朔(shuò)迷(mí)离(lí)”。一边是仍然高企的通胀，一(yī)边是银行(xíng)系统(tǒng)危机以及(jí)由此扩大的经(jīng)济衰退阴霾，美联储(chǔ)会如(rú)何(hé)选择(zé)，无疑是市场最引(yǐn)人瞩目的焦点。

　　在广(guǎng)州金控(kòng)期货(huò)研究所副(fù)总经理程小勇看来，对于美联储(chǔ)货币政策，大概(gài)率还是(shì)维持加息的大方向，只不过加息力(lì)度会维持(chí)25个基点(diǎn)，不会像去年那样以50个(gè)基点的大力度(dù)加息(xī)。

　　“首(shǒu)先，考(kǎo)虑到(dào)美(měi)国通胀具有很强的粘性，当前核心通胀增(zēng)速(sù)依旧(jiù)处于历史(shǐ)高位，3月高达(dá)5.6％，较此轮高点仅仅(jǐn)回落了1个百分(fēn)点，‘通胀中(zhōng)的通胀’3月(yuè)住房租金价(jià)格指(zhǐ)数(shù)增速(sù)高达(dá)8.3％。其次，尽管高利(lì)率和美国银行业危机(jī)引(yǐn)发了经济减速，但是据(jù)我(wǒ)们测算当前美国私人部门资产负债(zhài)表受冲击的影响大约将在(zài)三、四季度出现，短期经济(jì)减速不至于引发(fā)美联储货(huò)币政策转向。从历史上美联(lián)储加(jiā)息的(de)经验来看，高通胀下的美联储加(jiā)息并不会因经(jīng)济减速而转向(xiàng)。此外(wài)，美国地(dì)区银行担忧引发银行股(gǔ)大跌，但由于当前美国商(shāng)业银(yín)行危机主(zhǔ)要是(shì)资产负责(zé)错配，并非如2007年次贷危机(jī)时那样的产品层(céng)层嵌套和加杠杆导致危(wēi)机(jī)爆(bào)发时过渡去杠杆，金融市场系统性风(fēng)险暂(zàn)难发生。”程小勇(yǒng)表示。

　　混沌天成期货(huò)研究院首席宏观分析师赵旭初同样认为，由美国银行(xíng)业(yè)“爆雷”引发(fā)系统性风险的可(kě)能性是较小(xiǎo)的，基于此，美联储(chǔ)也不(bù)会(huì)轻易改变“显著(zhù)控制通胀”的目(mù)标。“从(cóng)硅谷银行的(de)事(shì)件来看，政策(cè)部门应(yīng)对危机的速度(dù)和积极性非常高，在这种形式下，去押注系(xì)统性风险发生概率比较低(dī)的。对于通胀率(lǜ)，当前市(shì)场主(zhǔ)流(liú)的预测对5月CPI是4％，即便到(dào)了市场认为有(yǒu)一定降息概(gài)率的(de)7月(yuè)，CPI预(yù)测(cè)也有3.5％以上，除非是出现了几乎失(shī)控的风(fēng)险，如(rú)金融机构或者非(fēi)金融企业大面积的‘爆雷’，否则在这个(gè)通(tōng)胀水(shuǐ)平预测下，美联储是不会在7月份就去(qù)做降息操作的。”他说。

　　据(jù)外媒报(bào)道，对于美(měi)国通胀将从几十年(nián)来的最高(gāo)水(shuǐ)平进一步(bù)回(huí)落多(duō)少这一争论(lùn)，全球知名机(jī)构的基金经理们(men)也开始产生(shēng)分(fēn)歧(qí)。其(qí)中，一方是安联环球投资和西部信托等公司认为(wèi)，美联储和其他央行将在加息方(fāng)面取得胜利(lì)，即使这意味着继续加息、控制通胀到2％的目标可能会让经(jīng)济陷入衰退。而(ér)另一方(fāng)面(miàn)，贝莱(lái)德(dé)和DoubleLine等公司则质疑(yí)，面对(duì)粘性(xìng)极强的通胀，美联储和(hé)其他央行的政策制定者是否真的(de)愿意冒让数百万人失(shī)业的风险，换句话说，央(yāng)行(xíng)们最(zuì)终可能(néng)不得不做出妥协，容忍高于目标的通胀。

　　相关数据显(xiǎn)示，4月(yuè)美(měi)国消费者信心指数降(jiàng)至(zhì)了(le)101.3，为去年7月以来最低水平。对此，程小勇表示，从(cóng)美国(guó)居民消费来看，高利(lì)率和银行业(yè)信贷(dài)收(shōu)紧(jǐn)导致消费者信心指数下降(jiàng)，消费支(zhī)出(chū)增速放缓是确(què)定性(xìng)事件，说明未来美国经济继(jì)续减(jiǎn)速也(yě)是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)。然而，由于美国(guó)居民消费(fèi)支出增速虽然在下(xià)滑，但在2月还(hái)是(shì)维(wéi)持正增长，使得市(shì)场避险情绪短(duǎn)期虽有升温，但不至于出发市场系统性泡沫，通(tōng)过贵金属温(wēn)和反弹也可以验证这(zhè)一点。不(bù)过，随着美国居(jū)民利息支出占可(kě)支(zhī)配(pèi)收入的比例越(yuè)来(lái)越高，未来并不排除由于经(jīng)济严重(zhòng)减(jiǎn)速加快导致(zhì)大规(guī)模恐慌再现的(de)情况(kuàng)出现。

　　“消费(fèi)者信心(xīn)的下降(jiàng)和最近的美(měi)国居民(mín)部门信用卡违约率上升(shēng)是(shì)相匹配的，在高通胀高利(lì)率(lǜ)经济下行的环境下，居民部门的资产负债(zhài)表和收(shōu)入状况边(biān)际上会(huì)有恶化(huà)也是情理之中；但美国居民(mín)部门(mén)已经(jīng)经过了十年的去杠杆，本身资产负债处于(yú)一(yī)个相对健康的(de)状况，这也是(shì)为(wèi)何(hé)即便(biàn)消费信心在(zài)恶化，即便银行(xíng)利率在飙升，美国居民部(bù)门的消费贷款仍然在(zài)继(jì)续扩张(zhāng)，这显(xiǎn)示着美国居民部门(mén)的需求仍然十分有韧性。”赵旭初(chū)表示。

　　在赵旭初(chū)看来，当前市(shì)场避险情绪的催化有两方(fāng)面的背景，一是(shì)按(àn)照历史经验看(kàn)，海(hǎi)外加(jiā)息(xī)结束到降息(xī)之间就是一个容易(yì)出(chū)风险的(de)时间段(duàn)；二是能够激发风险偏好的中国这(zhè)边的复苏环比(bǐ)高点已经(jīng)看到，同比高点接(jiē)近看到，在中国没有更多刺激(jī)政策的情(qíng)况下，市场对全球经济(jì)的预期想要进一(yī)步边(biān)际改善是比较困难的。

　　“在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，近日A股(gǔ)的主线题材(cái)下跌与(yǔ)海外(wài)银行业(yè)危机共振成为了一个激发避险情绪升级的导(dǎo)火索(suǒ)。”赵旭初认为(wèi)，今年大(dà)的(de)宏观(guān)周期(qī)和前几(jǐ)年有所不同，国内和海外出(chū)现明显的周期(qī)背(bèi)离，且(qiě)海外的(de)政策部门应对危机的(de)速度又很快，所以不(bù)至于出现单边的(de)持续(xù)性共振，这就(jiù)导致各类风险(xiǎn)资产难以出(chū)现大(dà)幅度(dù)的流畅单边行情，比较(jiào)合适(shì)的操作思路应该是“在(zài)下跌(diē)时不过(guò)分恐慌(huāng)、在上涨时也不过分(fēn)乐观”。

　　宏观环境走弱 有色金(jīn)属全线下行(xíng)

　　在宏观环境偏弱(ruò)的影响下(xià)，昨(zuó)日(rì)的(de)有(yǒu)色金(jīn)属板块全面下行。沪(hù)铜(tóng)主力合(hé)约(yuē)2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主(zhǔ)力合约2306走低(dī)0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪(hù)锡主(zhǔ)力合约(yuē)2306大(dà)跌2.14％，只有沪铅主力(lì)合约2306微(wēi)涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期(qī)货研究所有色金属(shǔ)研究总监展大鹏表示，整体来看，有色金属(shǔ)的全面(miàn)下行有两个利空背景和一个触发因素，一是临近(jìn)美(měi)联储5月份议息会议(yì)，加息25个基(jī)点的概率升至高位(wèi)，市场表(biǎo)现(xiàn)出谨慎情绪；二是(shì)面临国(guó)内(nèi)五(wǔ)一假期(qī)，资金提前流出规避不确定性风险(xiǎn)；三是前一晚欧美银行季报再(zài)爆利(lì)空(kōng)，引发市(shì)场对银行业危机蔓延的(de)担忧，避险情绪骤然升温(wēn)，美股大幅下挫(cuò)，美元指数快速回(huí)升，成(chéng)为(wèi)有色板(bǎn)块全面下行(xíng)的直接(jiē)触(chù)发(fā)因素(sù)。

　　“可以看出，当前宏观情绪(xù)对市场的扰动较大。市场(chǎng)一直在衰退论和加息(xī)预期之间摇(yáo)摆不(bù)定。一(yī)方面对银(yín)行业和全球经济前景(jǐng)感到(dào)担忧，担(dān)心陷(xiàn)入衰(shuāi)退，衰退论(lùn)升温又会使(shǐ)得加息预期降低。加(jiā)息预期降(jiàng)低(dī)后又不得不面对(duì)高企的通胀数(shù)据，美联(lián)储(chǔ)喊(hǎn)话加息(xī)不应停止，市场(chǎng)又继续预(yù)测(cè)衰退，周(zhōu)而(ér)复始。”国(guó)海良(liáng)时(shí)期货有色金属分析师(shī)何燕(yàn)艳(yàn)表(biǎo)示，此外，国(guó)内面临五一假期，之前看多需求(qiú)修(xiū)复的情绪慢慢平复，也使得价(jià)格下跌。

　　具体品种(zhǒng)来看，何燕艳表示，以(yǐ)铜和铝(lǚ)为代表的(de)大部分品种(zhǒng)还(hái)在区间运(yùn)行，除(chú)了(le)锌的空头势头较(jiào)为明(míng)显，而镍和锡(xī)则是辗转反弹状态。

　　展大鹏(péng)表示，二季度是(shì)有色金(jīn)属的传统旺(wàng)季，4月的开局延续了需(xū)求(qiú)的强(qiáng)预(yù)期(qī)，有色(sè)一度(dù)出现(xiàn)触底反弹(dàn)和冲高预(yù)期，但随着4月旺季过半，市场(chǎng)却出现不一样的(de)声(shēng)音。一是(shì)精(jīng)炼铜及(jí)再生铜制杆、铝(lǚ)材(cái)加工和镀锌板等行业样本企业开工率(lǜ)却出(chū)现接连下降，社会库存虽然持续去化(huà)，但速度(dù)较(jiào)3月份明显放缓；二是部分下游加工企业订单难以为继(jì)，且产成(chéng)品库存较往年出现小幅累积，这也就意味着之(zhī)前的“强预期”出现(xiàn)“弱(ruò)兑现”的情(qíng)况，或者说3月份的高开(kāi)工透支了部分旺季的需(xū)求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退+加息’的宏观(guān)环境并不支持价格(gé)高走，同时国(guó)内劳动节(jié)假期即将(jiāng)到来，资金(jīn)从有色市场流出(chū)规避不确定(dìng)性风险，价格出现回调并不意外，昨(zuó)日有色价格快速回落(luò)也是近(jìn)段时间(jiān)对利空因素的集中体(tǐ)现(xiàn)，节前宜谨慎。”展(zhǎn)大鹏表示，不(bù)过，5月中上(shàng)旬延(yán)续旺季下，需求不会大(dà)幅走弱，因此若价格在节前持续表现偏弱(ruò)，下游(yóu)企(qǐ)业可适当补库过(guò)节。

　　何(hé)燕艳介绍(shào)说，从具体的行业数(shù)据来看，下游需求无疑是在(zài)慢慢复苏(sū)的。如房屋竣工面积19422万平方米，增(zēng)长(zhǎng)14.7％，较上期回(huí)升(shēng)6.7％。但(dàn)是反应在下游开工率上(shàng)最(zuì)近几周出现了高(gāo)位(wèi)停滞，没(méi)有进一步的增长，可能和旺季慢(màn)慢过去也有关系(xì)。此外(wài)，4月的总体预测值普(pǔ)遍也没有高于3月，虽然下降数(shù)值也不大，但也没能有力(lì)提振(zhèn)需求(qiú)。不(bù)过，何(hé)燕艳表示，价(jià)格一旦大跌到(dào)目前的状态，现货上(shàng)面买盘又会出现，错综复(fù)杂(zá)之下走势也表现(xiàn)的偏(piān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　“当前，宏观面上的市场预期过于一致，主流观点认为加息已近尾声，最(zuì)坏的时候已经过(guò)去，但今年可能不会降(jiàng)息。我(wǒ)们(men)要警惕(tì)这种市场过于一致(zhì)的情况(kuàng)。因为美(měi)通胀高位(wèi)持续，美联储的结果导向很可能使得加(jiā)息时间或者幅度(dù)超预期，这样市(shì)场就会有超预期的下跌。最(zuì)主要的是，有色板块多数品种供(gōn康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里g)应增加总体比较确定的，需求跟不上供应的增速，整(zhěng)个周期(qī)是向下(xià)而不是向上(shàng)。因此，我(wǒ)对整(zhěng)个板块还是持中线偏空思(sī)路，投资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)振(zhèn)荡的策略(lüè)去(qù)操(cāo)作。”何燕(yàn)艳说(shuō)。

　　宏观经济是对(duì)未来的预期，更(gèng)多(duō)的是反映(yìng)市场对未来(lái)一个季度、半(bàn)年(nián)度甚至(zhì)更长时(shí)间的(de)需求预期，展大鹏认为，其对有色(sè)板(bǎn)块的(de)短期或(huò)短线影响(xiǎng)并不显(xiǎn)著，短(duǎn)期(qī)可关注(zhù)供求(qiú)现状与价(jià)格(gé)趋势(shì)的关系(xì)以及可能突发(fā)的(de)风(fēng)险事件(jiàn)上(shàng)。“对有色而言，投资者(zhě)更多担(dān)心的是(shì)在多空分歧的位置和时间节(jié)点(diǎn)突发(fā)未知的风险事件，从(cóng)而放大了价格短线的(de)波(bō)动性，带来(lái)持仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里