投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中贵州海拔高度是多少(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前(qián)全球(qiú)半导(dǎo)体产业整贵州海拔高度是多少体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的(de)投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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