金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来(lá艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机i)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(j艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机ì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过去的三十(shí)年中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的(de)发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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