踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(t肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的óu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的估(gū)算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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