北交所开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资(zī)者积(jī)极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(jīn)合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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