为了让自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年(niá明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了n)4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出(明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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