5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程(chéng)度(dù)与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处yì)中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有(yǒu)短(duǎn)期没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处刺(cì)激(jī)(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级(jí)市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确(què)立(lì)，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来(lái)的(de)经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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