芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般(bān)在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏(sū)情况较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人(rén)口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查样本比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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